万向德农（公司名称）

万向德农

公司名称

龙江华冠科技股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”），于1995年9月13日成立的股份有限公司，设立时公司股本总额为6,000万股。注册资本(万元) 15500.0000。

中文名	万向德农股份有限公司
英文名	WANXIANG DONEED CO.,LTD.
上市市场	上海
上市代码	600371
组织形式	股份制
创建时间	1995年
创建地点	黑龙江
法人代表	管大源
总部所在地	黑龙江
产品服务	化肥零售；农产品及其精深加工产品、化工产品（不含危险品）的生产、销售；农业机械，汽车（不含小轿车）及配件，建筑材料，装饰材料的销售；畜牧业及畜产品加工；农业技术开发；计算机服务；企业管理服务；货物或技术进出口业务。
员工人数	836 人

基本信息

万向德农

公司名称 万向德农股份有限公司

英文名称 WANXIANG DONEED CO.,LTD.

注册地址 黑龙江省哈尔滨市南岗区玉山路18号

办公地址 黑龙江省哈尔滨市南岗区玉山路18号

法人代表 管大源

总经理 于艳杰

工商登记 2300001100928

注册资本(万元) 15500.0000

员工总数 836

电话 0451-82368408-8807

传真 0451-82368448

邮编 150090

所属板块 超涨,全A,未ST板块,增持回购,黑龙江省,食品、饮料,国泰君安系,万向系经营范围 专门经营不再分装的包装种子；化肥零售；农产品及其精深加工产品、化工产品（不含危险品）的生产、销售；农业机械，汽车（不含小轿车）及配件，建筑材料，装饰材料的销售；畜牧业及畜产品加工；农业技术开发；计算机服务；企业管理服务；货物或技术进出口业务。

主要产品及业务 以玉米为主的农副产品深加工的技术研究和生产经营。

会计师事务所 武汉众环会计师事务所

律师事务所 广东华商律师事务所

公司简介

09-18·[万向德农 600371]A股中国：9月18日大小非最新解禁数据一览

黑龙江华冠科技股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”），系经黑龙江省体改委黑体改复[1995]92号文批准，由黑龙江富华集团总公司等5家法人单位共同发起，于1995年9月13日成立的股份有限公司，设立时公司股本总额为6,000万股。经公司2000年第三次临时股东大会审议通过，并经中国证券监督管理委员会证监发行字[2002]86号文核准，2002年8月29日，公司利用上海证券交易所交易系统，以每股人民币3.47元的发行价，发行人民币普通股4,000万股。发行后公司股本总额为人民币10,000万股。

2004年6月，公司股东万向集团公司将其持有的本公司股份36,812,500股，占公司股本总额的23.75%全部转让给万向三农有限公司。公司股东黑龙江富华集团总公司将其持有的本公司股份9,610,000股，占公司股本总额的6.2%协议转让给万向三农有限公司。2004年11月，公司股东黑龙江富华集团总公司将其持有的本公司股份32,937,500股，占公司股本总额的21.25%协议转让给上海海博鑫惠国际贸易有限公司。

经营范围

万向德农股份有限公司专门经营不再分装的包装种子；化肥零售；农产品及其精深加工产品、化工产品（不含危险品）的生产、销售；农业机械，汽车（不含小轿车）及配件，建筑材料，装饰材料的销售；畜牧业及畜产品加工；农业技术开发；计算机服务；企业管理服务；货物或技术进出口业务。

主要业务

万向德农的产品

万向德农股份有限公司是以玉米为主的农副产品深加工和以玉米杂交种为主的农产品种子的技术研究和生产经营，产品包括啤酒专用糖浆、麦芽糊精等玉米深加工产品以及玉米、水稻、大豆、牧草、油葵等优良种子。万向德农股份有限公司成立于1995年9月，经黑龙江省经济体制改革委员会批准，在黑龙江省工商行政管理局依法登记注册，注册资本金人民币6,000万元；2000年6月通过股权转让。

万向德农引进了万向集团公司等战略投资者，并于2002年9月成功在上交所上市， 注册资本金增至1.55 亿元人民币；2003年成功进入玉米种业行业；2004年6月24日，万向三农有限公司成为公司第一大股东，持有公司股份94860000股，占公司股本总额的56.85%。公司现为黑龙江省农业产业化重点龙头企业、省级高新技术企业、我国农产品深加工行业管理组织“发酵工业协会”的理事单位、中国著名的无锡轻工大学（现江南大学）生物工程学院常务董事单位。

产业结构

万向德农证券走势图

呈现玉米种业业务和玉米深加工业务两翼发展的格局。公司种业业务主要分布于北京德农种业和黑龙江德农种业两个绝对控股子公司，经过两年多的发展，种子业务已覆盖黄淮海夏播区和北方春播区等中国主要玉米种植区域，中国市场占有率达8%，其规模名列中国玉米种业公司的第一位。

公司玉米深加工业务主要是由齐齐哈尔分公司承担，工厂位于齐齐哈尔市昂昂溪区，处于黑龙江省玉米主产区腹地，原料资源极其丰富。工厂占地面积近10万平方米，拥有较为先进的生产设备，产品在东北地区占主导地位。通过几年的发展，公司已经建立了玉米种业业务和玉米深加工业务相结合的产业链，开创了新型的产业化经营模式。

经营情况

万向德农领头人

经营中问题与困难及对策

公司将在玉米种业现有经营基础上进一步挖掘潜力，积极创新，改良主营品种，提高产品质量和服务；同时加大科研育种投入，加强合作，积极引进优秀新品种；积极拓展品种延伸度，提升品牌价值，通过品牌精深化经营与品牌延伸，为公司创造新的业绩增长点，弱化市场竞争风险和压力。

肥业业务将在德农体系内实施种肥联动营销模式，帮扶经销商、建立驻村代表、建设“德农”品牌试点，实现产品直供终端农户和种肥直销的渠道结构；在德农体系外，开展战略合作，借助德农现有优良渠道，实施“好种配好肥”，实现德农肥业产品的销售。测土配方是今后化肥行业的进步方向，公司会抓住这样的机会不断加强和完善肥业业务的开展，为公司增加新的利润增长点。

报告期内公司经营情况回顾

报告期内，公司实现销售收入357,778,364.68 元，同比下降14.64%；营业利润39,623,157.51元，同比增长47.33%；净利润26,048,599.57 元，同比增长44.80 %。

投资亮点

万向德农

1. 公司是我国玉米种业龙头公司，主营农作物种子和麦芽糊精的生产，长期处于国内种业领导者的地位，受益于国家对三农产业的政策倾斜与财政补贴。

2. 截止2008年11月20日，公司控股股东万向三农有限公司通过上证所交易系统继续增持公司流通股股票2184046股(占公司总股本的1.41%)，本次增持后持有公司股份94860105股(占公司总股本的61.2%)。

3. 公司被认定为高新技术企业，有效期三年。获得认定后，公司按照15%的优惠税率缴纳企业所得税。

4. 公司2009年前三季度主要财务指标：每股收益0.1540(元)，每股净资产2.0600(元)，净资产收益率7.4650%，营业收入510123570.2000(元)，同比增减-6.5663%；归属上市公司股东的净利润23831535.69(元)，同比增减29.8066%。

5. 公司2008年度利润分配方案为：每10股派2.00元(含税)。股权登记日：2009年5月26日；除息日：2009年5月27日：现金红利发放日：2009年6月4日。

6. 公司第四次安排的有限售条件的流通股[仅限股权分置改革(简称：股改)形成]63860000股于2009年12月24日起上市流通。

机构预测

盈利预测

万向德农当前分析师一致预计其2009年、2010年、2011年EPS分别为0.27元、0.31元及0.40元，当期一致预期较前1个月不变0.00%；

投资评级

You need to upgrade your Flash Player 万向德农最近3个月共有研究报告1篇，其中给予买入评级的为0篇，增持评级为0篇，中性评级为1篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；分析师今天动态综合评级为中性(0.00)评级。

PE分布图

万向德农历史的市盈率在35倍到585倍之间，当前市盈率为56，目前价值有所低估。

2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前64.2%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序后12.8%，处于偏高的位置。

财务分析

规模增长指标

万向德农过去三年平均销售增长率为28.52%,在所有上市公司排名（515/1710），在其所在的农产品行业排名为8/24，外延式增长合理。

EPS成长性

万向德农过去EPS增长率为72.82%，在所有上市公司排名（314/1710），在其所在的农产品行业排名为2/24，公司成长性较好。

盈利能力指标

万向德农过去三年平均盈利能力增长率为67.86%，在所有上市公司排名（388/1710），在所在的农产品行业排名为 （3/24）。盈利能力较强。

EPS稳定性

万向德农过去EPS稳定性在所有上市公司排名（496/1710），在其所在的农产品行业排名为8/24 。公司经营稳定合理。

持仓结构

万向德农在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为31.12%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调0.56％。 

投资建议

综合投资建议：浦发银行（600000）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在25.72-28.29元之间，当前价20.06元，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。

行业评级投资建议：浦发银行（600000）属于银行行业，该行业目前投资价值较好（★★★★），该行业的总排名为第1名。

成长质量评级投资建议：浦发银行（600000）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力极小（★），该股成长能力总排名第669名，所属行业成长能力排名第7名。

评级及盈利预测：浦发银行（600000）预测2009年的每股收益为1.54元，2010年的每股收益为1.79元，2011年的每股收益为2.07元，当前的目标股价为25.72元，投资评级为买入。

十大股东

编号 股东名称 持股数量 持股比例 股本性质

1 万向三农有限公司 9486.01万 61.200% 流通A股,流通受限股份

2 哈尔滨曼哈顿多元集团有限公司 270.33万 1.740% 流通A股

3 张彦华 90.00万 0.580% 流通A股

4 张瑞岐 89.00万 0.570% 流通A股

5 祁永清 62.20万 0.400% 流通A股

6 姜恩忠 51.42万 0.330% 流通A股

7 罗晓丽 31.08万 0.200% 流通A股

8 何志强 23.03万 0.150% 流通A股

9 陈智蓉 20.03万 0.130% 流通A股

10 曾秀琼 20.00万 0.130% 流通A股

参考资料

1.企业简介·万向德农

2.万向德农·金融界