特雷诺指数(每单位风险获得的风险溢价)
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特雷诺指数
每单位风险获得的风险溢价
特雷诺指数(Treynor ratio)用TR表示,是每单位风险获得的风险溢价,是投资者判断某一基金管理者在管理基金过程中所冒风险是否有利于投资者的判断指标。特雷诺指数越大,单位风险溢价越高,开放式基金的绩效越好,基金管理者在管理的过程中所冒风险有利于投资者获利。相反特雷诺指数越小,单位风险溢价越低,开放式基金的绩效越差,基金管理者在管理的过程中所冒风险不有利于投资者获利。
中文名 | 特雷诺指数 |
外文名 | Treynor ratio |
表示 | TR |
属于 | 每单位风险获得的风险溢价 |
介绍
特雷诺指数是对单位风险的超额预期收益的一种衡量方法,一般用Tp表示,计算公式为:T=(Rp―Rf)/βp。其中T代表特雷诺业绩指数,Rp代表基金平均预期收益率,Rf代表平均无风险利率,βp代表系统风险。夏普比率以基金预期收益率的标准差作为风险度量指标,计算公式为:[E(Rp)-Rf]/σp。其中E(Rp)代表投资组合预期报酬率,Rf代表无风险利率,σp代表投资组合的标准差。
比较
同时考虑到投资收益率与风险这两个因素的主要的评价指标,即风险调整后的评价指标有詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数。夏普指数表示用标准差作为衡量投资组合风险时,投资组合单位风险的对无风险资产的超额投资收益率,即投资者承担单位风险所得到的风险补偿,特雷诺指数表示用β系数作为衡量投资组合风险时,投资组合单位风险的对无风险资产的超额投资收益率。夏普指数和特雷诺指数越大,表示基金投资组合的业绩越好。
而詹森指数表示用β系数作为衡量投资组合风险时,基金投资组合与证券市场线的相对位置,如果某一基金投资组合的詹森指数大于零,则意味着该投资组合的业绩比股价指数的业绩好。当然,詹森指数越大,基金投资组合的业绩越好。
参考资料
1.FRM知识点:特雷诺指数·高顿教育