中通客车（中国客车品牌）

中通客车

中国客车品牌

中通客车控股股份有限公司是一家规范的股份制公司，具有近四十年专业生产大中型客车的历史，于2000年1月13日在深圳证券交易所成功上市，是我国客车行业最早的上市公司之一。目前，公司拥有主要生产设备1300台（套），拥有荷兰BOVA公司完整的制造技术和具有国际先进水平的生产线，具有年产万台以上中高档豪华大客车的生产能力。

简介

中通客车是国家863计划和CIMS项目示范企业之一，拥有客车业界首个国家级实验室、国家认定企业技术中心和博士后科研工作站，率先通过了ISO9001标准质量体系认证和“3C”认证。作为“国家汽车整车出口基地企业”，先后被授予“中国名牌产品”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中国机械行业500强”、“中国客车50年十佳品牌”、“2006、2007机电商会推荐品牌”、“2006年度卓越管理奖”和“中国信息化建设500强”等荣誉称号。

企业文化

中通客车以“诚信、服务、品质、创新”为经营方针，以“发展并使自己对人类富有价值”为使命，求真务实，开拓创新，“与人类发展同步，永续良好到伟大”，坚持打造服务民生与造福社会的优秀企业，致力于把中通客车发展成为“一个充满活力并具有鲜明个性；一个行业内不可或缺、极具创新和创业精神的企业；一个立足于行业前沿为社会和客户提供价值的企业”。

创新

中通客车致力于创新和发展，引进欧洲先进的客车生产技术，并自主开发出一系列领先于国内同行业先进水平的客车产品，结构体系完善，涵盖了从6米至18米的公路客车、城市公交客车、旅游客车和团体客车等各种类别和档次，共有10大系列115个品种。

公司近年推出的"中通博发"、"中通凯撒"、"中通凯越"、"中通阳光"、"中通凯驰"等系列产品，具有很高的市场信誉和极强的竞争力，畅销国内市场，并已远销到海外三十多个国家和地区。去年至今，公司又先后推出了"中通领航"一层半高档客车、"中通梦幻"双层大容量高档客车、"中通领御"、"中通领秀"、"中通领韵"系列高档、环保、节能客车，一上市就受到广泛关注和普遍好评。近五年来，中通客车产销指标平均每年以超过30%的速度增长，保持着持续、快速、健康的发展态势。2008年公司销售客车7800辆，销售收入突破17.5亿元，其中海外市场销售额达到5.8亿元。

服务承诺

中通客车的服务战略追求的是客户价值的最大化与公司持久的竞争优势。在公司与客户之间建立长期的战略伙伴关系的过程中，让服务贯穿于产品售前、售中、售后整个过程中，向顾客提供超过其期望的“顾客价值”，增强客户对我们的信任，从而使企业能够获得长期的赢利与发展。

中通客车目前已经拥有一个稳固而完善的产品售后服务系统。该系统由营销总公司服务中心为主干，8家驻外服务办事处为分支，多家特约服务站为触点的三级服务管理机构组成。新型售后服务系统由营销总公司服务中心全面负责服务系统的管理与后勤支持，在各销售分公司所辖区域内的中心城市设立驻外服务办事处负责所辖区内服务管理与实施，各地特许服务站负责提供辖区内的客户服务。

人才体系

以人为本

与人类发展同步，永续良好到伟大

作为产业开拓和创新的代表者，中通客车本着“与人类发展同步，永续良好到伟大”的宗旨，坚持“以人为本”，将“人本”作为中通客车公司文化的根本要素，将人才的培养和开发作为公司的第二条生产线，努力为每位员工提供事业发展的机会、良好的工作条件、创造性的专业技能培训和价值对等的工作报酬。近年来，随着市场经济的快速发展和严峻挑战，中通客车公司在原来的经营管理模式的基础上，进一步提出并发展了“自我否定、自我完善、自我加压、自我发展”的指导思想，通过体制改革和机制创新使企业焕发出勃勃生机和活力，将人才开发放到战略发展的高度来抓，以人为本积极实施人才战略，努力打造中通客车公司特有的人才资源管理模式。

中通教育学院

2006年3月19日，中国客车业第一个企业大学——中通教育学院在中通客车控股股份有限公司揭牌成立。山东省交通厅、聊城市政府领导以及中国人民大学、长安大学、吉林工业大学、山东理工大学等高校的领导、教授和专家，中通客车的客户代表、代理商代表、服务站代表和各地媒体记者100余人参加了揭牌仪式。

中通教育学院作为培养一流职业经理人和技术管理、营销、生产各个系统专业骨干力量，全面提高职工素质和水平的企业大学，是中通客车公司发展到现阶段的必然产物，它的出现不仅会更进一步系统规范公司内部员工的培训工作，为公司员工提供继续求学 深造的发展机会和平台，而且以客户、分销渠道、合作伙伴为主体的对 外培训业务也扮演了越来越重要的角色，不仅可对内训作深度开发，在员工培训的绩效与灵活度方面实现提升，更是一个与外界联合、沟通平台的提升。

中通教育学院实行总经理领导下的院长负责制，设有教务处、装备处和课程开发处。在“管理科学化，课程层次化，范围多元化，师资职业化，培训市场化”的运行理念下，中通教育学院发挥着以下七大职能：

与时俱进，推进中通公司的观念变化

培养中通人的共同价值观、使命感，促进企业文化的综全提升

促进公司人才梯队建设，培养公司战略性人才

致力于学习型组织的研究和创建

引进国内外智力，成为知识共享的平台

致力于中通企业文化的传播，为供应商、顾客及战略伙伴提供培训服务

培训资源的统一管理和开发

以上职能的发挥，将会使中通客车的“人本”文化得以更好的发展和传播，进一步培养中通人的共同价值观、

使命感，促进中通客车公司与战略伙伴同进步、共发展，使中通客车“与人类同步，永续良好到伟大”！实

现公司“服务民生，奉献社会”的核心价值。

荣誉

中通客车凭借良好的产品品质和企业实力，先后被指定为“第53届世界小姐总决赛”、“第三届APEC中小企业技术交流会”、“第19届世界诗人大会”、“2006全球自然生态与人居环境论坛”和“2008年北京奥运会”等一些具有国际影响活动的会务用车，并凭借优良的品质和出色的表现，先后荣获了包括“BAAV年度最佳客车制造商”、“BAAV年度最佳造型奖”、“全国公路客车金奖”、“全国城市客车金奖”、“最佳公路客车奖”、“最佳公交客车奖”、“最佳新能源客车奖”，和“中国客车节油大赛大型高级公路客车节油大奖”在内的三十多项大奖，成为国内最具实力和竞争力的客车生产企业之一。

历史沿革

1958年“聊城市车辆制修厂”（公司前身）创建；

1971年开始专业生产公路客车；

1984年更名为“山东省聊城客车厂”；

1993年3月16日经山东省聊城地区体改委聊体改（1993）15号文批准，在山东省聊城客车厂的基础上，由山东省聊城客车厂、中国重型汽车集团公司和中国公路车辆机械总公司三家共同发起，以定向募集方式设立的股份有限公司，1994年4月7日注册登记为山东客车股份有限公司。

1994年公司完成股份制改造，成立“山东客车股份有限公司”；

1996年7月19日－1998年2月23日，本公司内部职工股在该所挂牌交易。

1997年8月，经聊城市人民政府和中华人民共和国交通部批准中国公路车辆机械总公司受让山东省聊城客车厂2300万股股份，成为公司的第一大股东。经山东企业产权交易所批准。

1998年4月公司更名为“中通客车股份有限公司”；

2000年1月“中通客车”在深圳证券交易所上市；

2000年11月公司更名为“中通客车控股股份有限公司”

2000年11月中通客车成功引进国际先进的荷兰BOVA客车技术；

2005年10月中通客车产品获国家新车注册登记免检资格；

2006年4月第一辆中通电动客车下线，中通客车公司在国内打造首家电动客车生产基地；

2006年7月中通客车被列为国家火炬计划重点高新技术企业；

2006年8月中通客车被列为国家汽车整车出口基地企业；

2006年12月中通客车获得客车底盘生产资格，成为整车生产企业；

2007年3月公司实验室被认定为“国家级实验室”；

2007年6月新疆中通生产线奠基投入使用；

2007年9月公司荣获“中国名牌”称号；

2008年6月公司设立国家级“博士后工作站”；

2008年8月中通客车全系列产品服务奥运；

2008年10月公司技术中心被评定为国家级技术中心；

电动客车

中通电动客车大事回顾:

2004年底，中通客车开始对电动客车项目进行调研论证和人员培养。

2005年底，中通客车成立电动车研发项目组。

2006年4月9日，第一辆电动公交客车顺利下线，这标志着中通客车在电动客车产业化之路上迈出了坚实的一步，同时也在未来市场竞争中抢占了先机。

2006年4月22日，中通混合动力客车被山东省列为“十一五”重大专项。

2006年5月10日，中通混合动力客车驶入科技部，接受科技部和专家检阅。其节油、环保、车辆可靠性和

安全性等方面的优越性能，获得了京城汽车界专家的广泛赞誉。

2006年8月30日，中通混合动力客车在山东省聊城市人民政府举行试运营发车仪式。

2006年9月底，第八届国际交通设备与技术展览会，中通客车新产品和新技术受到了交通部、科技部等与会领导和专家的极大关注，并被评为“时尚创新客车”。

2006年11月28日,科技部公布了“十一五”863计划“节能与新能源汽车”重大专项名单，中通客车：《混合动力客车整车开发及产业化》、《奥运用纯电动客车整车开发》两个项目通过立项,中通客车成为国内主流客车厂家唯一一家获取两个课题的单位。

2007年6月26日，中通客车以小组最高分中标北京混合动力客车示范工程，这证明了中通混合动力客车经过两年多的考验，逐步走向成熟，迈向市场。

机构预测

行业评级

有88机构对中通客车所属汽车制造商行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有17家。

投资评级

中通客车共有研究报告1篇，其中给予买入评级的为0篇，增持评级为0篇，中性评级为1篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；

PE分布图

中通客车历史的市盈率在20倍到240倍之间，当前市盈率为58，目前价值有所低估。2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前61.7%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前77.0%，处于合理的位置。

财务分析

规模增长指标

中通客车过去三年平均销售增长率为26.30%,在所有上市公司排名（577/1710），在其所在的汽车制造商行业排名为9/21，外延式增长合理。

EPS成长性

中通客车过去EPS增长率为135.49%，在所有上市公司排名（191/1710），在其所在的汽车制造商行业排名为3/21，公司成长性较好。

盈利能力指标

中通客车过去三年平均盈利能力增长率为116.75%，在所有上市公司排名（229/1710），在所在的汽车制造商行业排名为（3/21）。盈利能力较强。

EPS稳定性

中通客车过去EPS稳定性在所有上市公司排名（891/1710），在其所在的汽车制造商行业排名为9/21。公司经营稳定合理。

持仓结构

中通客车在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例增加。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为6.22%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调3.05％。

投资亮点

1.公司是国家和交通部定点生产客车的骨干企业之一,综合实力排名位居全国同行业中前列。而底盘生产资格的获得,使公司跨入"整车生产企业"的行列。同时,公司也是国内客车行业较早与国际接轨的公司之一。 

2.公司被认定为高新技术企业,认定有效期为3年。根据国家对高新技术企业的相关税收政策,公司自获得高新技术企业认定后三年内(2008年至2010年),所得税税率将按15%的比例征收。 

3.公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.0300(元),每股净资产2.2300(元),净资产收益率1.5500%,营业收入1003703636.9400(元),同比增减-21.9231%;归属上市公司股东的净利润8236926.06(元),同比增减-59.5393%。

4.公司与济南市电动汽车运营有限公司和济南市公交总公司分别签署了采购合同,两家公司分别向公司采购100部和80部纯电动及混合动力客车,总金额共计21947万元。

5.公司股东中国公路车辆机械有限公司于2007年9月7日-2009年12月17日通过集中竞价交易方式减持公司股份321.58万股,占总股本比例为1.34%。

投资建议

综合投资建议：中通客车（000957）的综合评分表明该股投资价值一般，运用综合估值该股的估值区间在10.25-11.27元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般，建议你对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。

行业评级投资建议：中通客车（000957）属于汽车制造行业，该行业目前投资价值一般，该行业的总排名为第20名。 

成长质量评级投资建议：中通客车（000957）成长能力极差，未来三年发展潜力很小，该股成长能力总排名第1106名，所属行业成长能力排名第16名。 

评级及盈利预测：中通客车（000957）预测2009年的每股收益为0.08元，2010年的每股收益为0.11元，2011年的每股收益为0.13元，当前的目标股价为10.25元，投资评级为持有。

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中通客车与光大银行签署战略合作协议

2011年7月15日，中国光大银行与中通客车在聊城阿尔卡迪亚签署战略合作协议。中通公司董事长李海平分别与光大银行总行及青岛分行签订协议：光大银行总行给予中通客车授信额度7亿元；光大银行青岛分行给予公司综合授信额度20亿元，双方合作更加深入，中通客车公司与光大银行自2003年合作以来，双方携手前行，合作金额逐年上升，在互信互利的基础上，相互支持，在很多重大订单上，光大银行给予了很大信贷支持，形成了稳定的合作关系，并与公司部分战略客户建立起“互信、多赢”的良好银企合作关系，发展成为多方互相认可的重要合作伙伴。

此次战略合作协议的签订，标志着中通客车公司与中国光大银行的深层次合作又翻开了崭新的一页，合作领域和合作方式迈上了新台阶，并建立面向未来的全面战略合作伙伴关系，这必将有力推动中通客车公司产品的销售，为战略合作客户提供更加便捷的融资平台，实现银企共赢的良好局面。

参考资料

1.中通客车控股股份有限公司·zhongtongkeche.chinaepu

2.中通客车·百鸣