债务率（经济学术语）

债务率

经济学术语

债务率（Foreign Debt Ratio）是外债余额与出口收入的比率，在债务国没有外汇储备或不考虑外汇储备时，这是一个衡量外债负担和外债风险的主要指标。债务率的国际公认安全标准是小于100%。

介绍

因为中国的外债余额和出口收入都按照国际惯例以美元计值，所以计算中国的债务率比较简单，根据国家外汇管理局提供的外债数据和国家商务部提供的出口数据，可以直接计算出不同年份中国的债务率水平。

决定因素

决定债务率变动的因素只有两个，一是外债余额，二是出口规模。在外债余额呈直线趋势上升的背景下，中国债务率的变动取决于出口增长速度，如果出口增长率快于外债增长率，债务率就下降，像1994年以后就是这种情形，如果出口增长率慢于外债增长率，债务率就上升，1994年以前就是这种状况。因此，如果要缓解债务率的压力，要么削减外债余额，要么扩大出口规模，当然，后者显得更加积极主动。

不过，用债务率衡量一国的外债偿付能力其实不太科学也不太可靠，原因是出口收入在对外支付时通常会先解决进口付汇，只有在支付进口付汇仍有节余(即贸易顺差)时，其盈余才能用于偿还外债。许多国家为了缓解外债压力，通常要紧缩进口，就是这个道理。

对中国外债偿付能力的评估1994年以前就不适合用债务率指标，因为在这一段时期，中国几乎年年贸易逆差，出口收入不但不能偿还外债，由于外汇储备短缺，实际上还要利用外债来平衡贸易逆差，这正是在这一段时期中国的债务率运行在安全区，但债务储备/外债比率却运行在“紧急状态”的根本原因。

研究应用

研究目标：中国地方政府债务对于经济增长的门限效应。

研究方法：基于债务率，即债务存量与地方政府综合财力的比值的视角，利用中国30个省份2010~2014年年底的地方债务余额数据，对地方债务的经济增长效应进行了实证研究。

研究发现：中国地方债务存在明显的经济增长门限效应：当债务率高于112%左右之后，原本正向显著的经济增长促进作用基本趋近于无，而其作用渠道可以明确为如下传导机制，债务率高企带来地方政府偿债压力从而影响经济发展导向的财政支出。

研究创新：引入债务率指标并基于偿债压力视角分析了地方债务对于经济增长的作用机制。

研究价值：对于中国地方政府债务的管控治理和风险防范，具有重要的参考价值。

参考资料

1.债务率、偿债压力与地方债务的经济增长效应·知网空间