百联股份（大型综合性商业股份制上市公司）

百联股份

大型综合性商业股份制上市公司

上海百联集团股份有限公司作为百联集团有限公司核心企业，由原上海市第一百货商店股份有限公司和上海华联商厦股份有限公司吸收合并组建而成，是以百货、购物中心为核心业态的大型综合性商业股份制上市公司。其拥有大量优质商业资产，还拥有大量金融股权投资，持有海通证券，申银万国证券，东方证券等股权，其估值优势明显。

中文名	上海百联集团股份有限公司
英文名	SHANGHAI BAILIAN GROUP CO.,LTD.
上市代码	600631
创建时间	马新生
创建地点	上海市浦东南路1111号1908室
法人代表	马新生
总部所在地	上海南京东路800号22楼
产品服务	国内贸易、货物及技术进出口业务、汽车修理及汽车配件

证劵资料

百联股份

公司简称：百联股份

股票代码：600631

总股本：110102.73万股

流通股：110102.73万股

发行日期：1992-06-13

上市日期：1993-02-19

所属行业：日用百货零售业

所属地区：上海

所得税率：25.00%

法人代表：马新生

联系人：董小春

主承销商：君安证券有限责任公司 

公司地址：上海市南京东路800号10楼

邮政编码：200120

公司电话：021-63229537

公司传真：(021)63603298

公司网址：www.bailianggufen

公司简介

上海百联集团股份有限公司作为百联集团有限公司核心企业，由原上海市第一百货商店股份有限公司和上海华联商厦股份有限公司吸收合并组建而成，是以百货、购物中心为核心业态的大型综合性商业股份制上市公司。近三年来，公司以百联集团“融入全国，服务全国，拓展全国市场”的战略为企业发展方向，建立起经营连锁化、组织结构集中化、商业品牌自有化、经营管理信息化和网络化的现代商业企业形象，逐步打造现代流通产业总集成商。公司现拥有上海市第一百货商店、上海第一八佰伴有限公司、东方商厦有限公司、永安百货有限公司、上海新华联商厦有限公司、上海妇女用品商店、百联世茂国际广场有限公司、上海又一城购物中心有限公司、一百商城分公司、哈尔滨百联购物中心有限公司等多家著名商业企业，形成了以“东方商厦”为统一商号的都市型连锁百货、以上海市第一百货商店和永安百货有限公司等历史名店为代表的老字号百货、以时尚为经营定位的社区型连锁百货以及以都市型和社区型为特色的购物中心的经营格局。公司致力于与社会各界建立起广泛和友好的联系与协作，并以上海为中心，积极拓展全国市场，走出一条成功的国有商业之路。

公司经历

华联商厦历史

1918年，华联商厦（600632）的前身永安公司开业。1956年，成为全国百货业第一家公私合营企业。1969年，更名上海市第十百货商店。1988年，更名上海华联商厦。1992年，华联商厦上市，登陆A股。

第一百货历史

1936年，第一百货（600631）的前身大新公司开业。1949年，第一百货成立。1953年，迁入现址营业。1992年，第一百货上市，登陆A股。

百联股份历史

2004年，第一百货（600631）吸收合并华联商厦（600632），更名上海百联集团股份有限公司（600631）。

2011年，百联股份被友谊股份吸收合并。

友谊股份历史

1952年，友谊股份（600827）前身国际友人服务部成立。1958年，更名友谊商店。1994年，友谊股份上市，登陆A股、B股。2003年，下属联华超市（HK0980）上市，登陆港交所。2011年，友谊股份吸收合并百联股份。2014年，友谊股份（A股600827、B股900923）更名上海百联集团股份有限公司。

经营范围

主营：国内贸易，货物及技术进出口业务，汽车修理及汽车配件，货运代理（一类），普通货物运输，收费停车库，广告，音像制品，医疗器械，房地产开发，自有办公楼、房屋出租、商业咨询，附设分支机构（涉及许可经营的凭许可证经营）

兼营：油漆、颜料、汽配件、劳防用品、通信设备、无线电话筒、搪瓷器皿、进出口贸易。本公司的经营方式为：零售、批发、代销、生产、加工、咨询、培训、设计、海外贸易。

股本结构

股本结构资料：百联股份流通A股总计11.01亿，占总股本100.00%。

股本结构资料

派现与募资对比：百联股份上市以来总计向A股流通股东派现14次共9.77亿元；募资4次共4.72亿元。

派现与募资对比

机构测评

机构预测

机构会诊：百联股份(600631)

PE分布图

PE分布图

百联股份历史的市盈率在20倍到100倍之间，当前市盈率为40，目前价值有所低估

2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前46.6%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前76.4%，处于合理的位置。

财务分析

规模增长指标 百联股份过去三年平均销售增长率为0.84%,在所有上市公司排名（1419/1710），在其所在的百货商店行业排名为32/41，外延式增长较差

EPS成长性 百联股份过去EPS增长率为22.69%，在所有上市公司排名（631/1710），在其所在的百货商店行业排名为25/41，公司成长性合理

盈利能力指标 百联股份过去三年平均盈利能力增长率为22.43%，在所有上市公司排名（837/1710），在所在的百货商店行业排名为（27/41）。盈利能力合理

EPS稳定性 百联股份过去EPS稳定性在所有上市公司排名（289/1710），在其所在的百货商店行业排名为5/41。公司经营稳定较好

持仓结构

持仓结构

百联股份在2008年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股减少。最新机构持仓为35.62%，部分机构对该股看法有所下调，仓位下调-9.93％。

价值评估

综合价值评估

综合投资建议：百联股份（600631）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在17.27-18.99元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。

行业评级投资建议：百联股份（600631）属于百货公司行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第8名。

成长质量评级投资建议：百联股份（600631）成长能力一般（★★★），未来三年发展潜力较小（★★），该股成长能力总排名第559名，所属行业成长能力排名第26名。

评级及盈利预测：百联股份（600631）预测2009年的每股收益为0.38元，2010年的每股收益为0.46元，当前的目标股价为17.27元，投资评级为买入。

行业评级

行业市场相对力道 ★★★

行业成长性 ★★★★

行业集中度 ★★★★★

机构推荐度 ★★★★

行业综合星级 ★★★

风险评估

VAR风险价值 11.7%

每月波动 0.2%

均方差 3.2%

最大获利(元) 1.67

最大亏损(元) 1.67元

财务数据

盈利趋势

收入趋势：百联股份2009年第二季度实现主营收入53.49亿元，比上年同期增长9.41%。

盈利趋势：百联股份2009年上半年实现净利润2.71亿元(基本每股收益0.1900元)，比上年同期增长6.61%。

投资亮点

1.公司作为唯一一家以连锁百货、购物中心及折扣店等复合业态经营的上市公司,在规模、网点资源及品牌具有绝对优势。公司网点在上海渗透力极高,在上海地区具有绝对垄断地位,且受益于世博会的举办将带动公司业绩上升。 

2.公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.2900(元),每股净资产5.0900(元),净资产收益率5.7600%,营业收入7513093358.8400(元),同比增减10.7473%;归属上市公司股东的净利润322805092.41(元),同比增减29.8851%。 

3.公司2008年度利润分配方案为:每10股派1.00元(含税)。股权登记日:2009年7月9日;除息日:2009年7月10日。

大事记

2010年8月28日，百联股份公告，8月26日将持有的1823万股东方证券股份公开拍卖，成交金额1.47亿。

参考资料

1.上海百联集团股份有限公司·财富

2.发展历程·上海百联集团股份有限公司官方网站